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逆回购连续20天暂停 流动性短期无忧

发表时间:2018-11-23

这是央行自10月25日发展了1000亿元7天期逆回购操作后,连续第20天暂停逆回购操作。持续20天暂停操作,刷新了2016年初央行宣布增加公然市场操作频率至每个工作日以来,逆回购操作连续暂停新纪录。

中信证券相关研究表示,央行暂停逆回购不象征着货币政策收紧。该研讨指出,央行逆回购操作暂停时光较长,容易引发市场对货币政策收紧的料想。不外,央行在资金利率偏低时暂停逆回购操作,表明央行更加留心保持流动性“公平”充裕,即资金利率不宜过低,以防止金融机构从新加杠杆。该研究进一步表示,近期出台的多项政策表明,目前,结构性的融资问题成为监管层关注的重点,央行或将增加中长期限的资金供给以助力政策实行。

公开市场逆回购操作持续暂停。

11月22日,央行发布布告表现,目前银行体系流动性总量处于公道富余水平,2018年11月22日不发展逆回购操作。当日无逆回购到期,实现零投放、零回笼。

2016年以来,公开市场操作为央行精巧化调解货币市场的政策工具被频繁利用,市场也将其作为观测货币政策信号的指标之一。回忆历史,央行曾分别于2017年3月末、2017年6月末、2017年12月末、2018年初、2018年3月、2018年7月末跟2018年8月末,辨别连续15个、12个、12个、15个、9个、19个跟15个交易日暂停逆回购操作。本次逆回购暂停时间长达20天,引发市场对货币政策的进一步关注。

特别是进入10月份以来,由于前期降准投放流动性以及资金到期压力小,央行公开市场操作频率明显降落。11月当月,目前仅有一次中期借贷便利(MLF)操作,逆回购操作次数则坚持为零。市场分析人士表示,诚然当前流动性环境和资金面仍然保持偏松,但信号释放的减少还是会引起市场的担忧。不过,更多观点清楚表示,暂停逆回购操作并不象征着货币政策收紧或转向。

标签 逆回购 流动性 央行 货泉政策 利率